Forex News and Events:

Los mercados se mantienen principalmente en modo de esperar para escuchar lo que el presidente de la Fed, Bernanke, dirá para poner fin a la incertidumbre sobre las especulaciones sobre la "limitación o no limitación" del programa de compra de activos. El USD está siendo ampliamente vendido antes del testimonio de Bernanke, mientras que la Libra Esterlina registró una fuerte baja debido a que las ventas minoristas no cubrieron las expectativas del mercado en el Reino Unido.

Por otra parte, el Franco Suizo perdió terreno cuando el en el informe anual del FMI se dieron a conocer tasas de interés negativas para frenar la apreciación del Franco. El Franco cotiza en mínimos de cuatro meses frente al Euro, pero las entradas a los bancos suizos todavía pesan sobre la moneda de refugio.


Bernanke seguirá con su postura conciliadora

El tema clave en los principales mercados de divisas en las últimas dos semanas ha sido claramente las especificaciones de línea dura de la Fed y la temprana limitación de las compras de activos. Sin embargo, los datos de EE.UU. de la semana pasada opacaron el optimismo, frenando la huida a las operaciones largas del USD. Las cifras de inflación fueron más débiles de lo esperado en abril, y destacaron las ineficiencia de infundir USD 85 mil millones de liquidez en la economía para aumentar el dinero en circulación, para crear algo de la inflación y acelerar el crecimiento. Por otra parte, los datos laborales tampoco ha mostrado ninguna mejora "sustancial". A esta altura, nos preguntamos si vale la pena continuar con este nivel de flexibilización cuando la economía tiene poca reacción ante una mayor liquidez en los mercados, a sabiendas de que el riesgo de una inflación retrasada, tarde o temprano afectará a EE.UU.

A pesar de las preocupaciones sobre el resultado de la política, se espera que el presidente del FOMC, Bernanke, continúe su compromiso con su postura ultra-acomodaticia, destacando la flexibilidad (que aumente o reduzca el tamaño de las compras) del programa de QE, en su declaración de hoy (18:00 GMT). La amplia liquidación del USD muestra que los mercados evalúan actualmente la posibilidad de un discurso de la línea blanda, pero creemos que Bernanke se mostrará optimista sobre la economía de EE.UU., aunque es probable que hoy no mencione ninguna limitación anticipada.


Ventas minoristas débiles en el Reino Unido

La Libra Esterlina se derrumbó esta mañana en medio de las débiles ventas minoristas que cayeron al 1.3% en abril (más débiles que el -0.7% del mes pasado y aún peor que las previsiones del mercado del 0.1%). Como reacción inmediata, el par GBPUSD llegó a nuestro soporte en 1.5075. Con el fortalecimiento de los indicadores de tendencia y de momentum, mantenemos nuestro objetivo en 1.5030 (mínimo de abril) y nos mantenemos alerta sobre las minutas del FOMC de esta tarde.

Tal como se esperaba, las minutas de MPC mostraron que los votos a favor de la expansión de objetivo del alivio cuantitativo por GBP 375 mil millones a GBP 400 mil millones permanecieron sin cambios en seis votos contra tres. Sin embargo, los datos débiles junto con los datos de inflación dados a conocer ayer, aumentaron las especulaciones sobre la posibilidad de otro alivio cuantitativo en los próximos meses. Esta semana los datos claramente justificaron el reciente momentum negativo de la Libra; sin embargo, el movimiento a la baja se frenaría temporalmente si Bernanke sigue con su postura blanda sobre el más popular tema de la "limitación".


Los informes del FMI sobre Suiza

El informe anual del FMI para Suiza envió el Franco a sus mínimos de cuatro meses frente al Euro. Varios temas clave acapararon la atención. En primer lugar, el FMI afirmó que "si regresan los flujos entrantes de refugio, el BNS debería considerar la imposición de tasas de interés negativas en las reservas bancarias excedentes." En cuanto a las posibles (y probables) presiones sobre el mercado hipotecario de Suiza, el FMI sigue sin preocuparse, ya que los inconvenientes "probablemente sean menores que en otros países, dadas las circunstancias en Suiza". En segundo lugar, se le ha aconsejado al Banco Nacional Suizo mantener el piso objetivo del par EURCHF en 1.20 debido a la deflación que vive el país. En este punto, creemos que las tasas de interés negativas serían una solución menos costosa que una excesiva apreciación del Franco Suizo. Sin embargo, si los bancos no pueden girar las tasas negativas a los depositantes, tendrán que compensar los costos generados por el alza de las tasas de préstamos, y eso dañaría a la economía suiza en el largo plazo.

Actualmente, el momentum de la tendencia bajista en el franco suizo se ha fortalecido claramente desde la considerable caída de ayer. El EURCHF alcanzó el nivel de 1.2550 dado que la cuenta corriente del BCE se elevó de 16.3 mil millones a 25.9 mil millones de Euros sobre la base del ajuste estacional. Esperamos que el par avance hasta el máximo de dos años en 1.2569 registrado en enero de 2013 y colocamos nuestro objetivo a largo plazo en 1.2700. Con respecto al USD, el franco debería estar dominado por los amplios movimientos alcistas/bajistas en el USD antes de la declaración del Presidente de la Fed Bernanke, prevista para hoy (18:00 GMT). Cualquier comentario o perspectiva conciliadora de parte de Bernanke debería sugerir algunas ventas en el USD (nuestro escenario base) y enviar el par a la baja hasta 0.9565 / 0.9600 (nivel de Fibonacci del 61.8% por la caída entre julio 2012 y feb. 2013 y soporte psicológico). Al alza, el USDCHF tiene margen para llegar hasta 0.9748 /51 (nivel de Fibonacci del 76,4 % por la caída entre julio 2012 y feb. 2013 y máximo de reacción por el informe del FMI), seguido de 0.9810 (máximo del 10/8 y canal alcista) y nuestro objetivo a largo plazo en 0.9900 (resistencia psicológica).

Today's Key Issues (time in GMT):

2013-05-22T11:00:00 USD MBA Mortgage Applications, last -7.3%
2013-05-22T12:30:00 CAD Mar Retail Sales m/m, exp- 0.1%, last 0.8%
2013-05-22T12:30:00 CAD Mar Retail Sales Less Autos m/m, exp. 0.1%, last 0.7%
2013-05-22T14:00:00 USD Apr Existing Home sales, exp. 4.99M, last 4.92M
2013-05-22T14:00:00 USD Apr Existing Home Sales m/m, exp. 1.4%, last -0.6%
2013-05-22T18:00:00 USD Fed Releases Minutes from Apr 30th - May 1st FOMC Meeting

The Risk Today:

EURUSD El EURUSD ha cotizado al alza y ha efectuado un rally por encima de 1.2929, eliminando dos importantes zonas de ventas; sin embargo, la tendencia bajista aún permanece intacta. En general, los indicadores de momentum siguen siendo bajistas, pero hay señales incipientes de un posible cambio. Si bien nuestra confianza ha sido debilitada, seguimos siendo bajistas y esperamos que el movimiento alcista sea limitado. Los siguientes soportes se sitúan en 1.2843 (mínimo del 18/5), 1.2794 (mínimo del 17/5), 1.2750 (mínimo del 11/9), 1.2662 (mínimo del 13/11) y 1.2431 (mínimo del 22/8). El primer nivel de resistencia permanece en 1.2935 (máximo del 21/5), seguido de 1.2968 (nivel de Fibonacci del 38.2%), 1.3074 (nivel de Fibonacci del 61.8%), 1.3100 (resistencia psicológica), 1.3245 (mínimo del 11/1), 1.3320 (nivel de Fibonacci del 76.4%), 1.3460 (máximo del 14/2), 1.3578 (máximo del 7/2), 1.3690 / 1.3715 (máximo del 27/9) y luego en 1.3868 (máximo del 9/12).
GBPUSD La venta masiva del GBPUSD ha quebrado el soporte crítico en 1.5159, alcanzando un mínimo de 1.5112. El establecimiento del MACD por debajo de la línea de cero ha reforzado una evolución bajista más amplia y tenemos la sospecha de que habrá más ventas. El quiebre de 1.5159 debería provocar una mayor venta masiva hasta el mínimo de abril en 1.5028/30. Los niveles de soporte desde aquí se sitúan en 1.5034 (mínimo del 4/4), 1.5028 (mínimo de la reacción del 20/3) y 1.4828 (mínimo del 12/3). Es probable que las siguientes resistencias intervengan en 1.5110 (mínimo del 21/5), 1.5300 (máximo del 22/4), 1.5477 (MM de 100 días), 1.5607 (máximo del 1/5), 1.5689 (máximo del 13/2), 1.5749 (MM de 200 días), 1.5807 (máximo del 11/2), 1.5891 (máximo del 21/1), 1.6007 (máximo del 18/1), 1.6180 (máximo del 10/1), 1.6340 (máximo del 2/1) y 1.6454 (máximo del 29/8/11).
USDJPY Las condiciones bajistas han sido reforzadas en el USDJPY, dado que el BoJ ha renovado su compromiso con el actual programa de compra de activos. El par ha estado consolidándose alrededor del rango entre 101.80 y 102.80, con un leve momentum de corto plazo en ambas direcciones. Sin embargo, en el mediano plazo los indicadores de tendencia y momentum son fuertemente alcistas, por lo que buscaremos la forma de solidificar nuestras posiciones alcistas durante las correcciones temporales. Al alza, situamos nuestras primeras resistencias en 103.08 (mínimo del 26/5/08), 103.55 (mínimo del 16/9/08 y 30/9/08) y luego en 105.00 (resistencia psicológica). A la baja los soportes se observan en 102.33 (nivel de Fibonacci del 76.4% por la caída entre junio 2008 y noviembre 2011), 101.40 (vieja resistencia), 100.00 (soporte psicológico), 99.58 (MM de 21 días), 96.79 (máximo del 21/3), 95.80 (mínimo del 15/4), 92.58 (mínimo del 2/3), 90.93 (mínimo del 25/2), 89.35 (máximo del 11/1), 88.10 (mínimo del 23/1), 87.60 (mínimo del 16/1) y luego en 86.64 (máximo del 27/12).
USDCHF No ha habido muchos cambios en el USDCHF desde ayer. El par no ha podido superar el nivel de 0.9760, pero el retroceso resultante se ha limitado a 80 pips, por lo que ahora la cotización se coloca dentro de un amplio rango. Dado que los indicadores de tendencia y momentum son fuertemente alcistas, vemos esto como una señal moderadamente alcista. Dicho esto, podríamos ver una corrección a corto plazo para frenar las crecientes posiciones cortas, mientras que el RSI se aproxima a niveles de sobrecompra. Seguimos siendo positivos acerca del USDCHF y trataremos de recargar nuestras posiciones alcistas alrededor de la zona entre 0.9630 y 0.9650. El EURCHF ha llegado a sufrir una fuerte presión compradora, efectuando un rally que ha superado la resistencia psicológica de 1.2500. Los próximos niveles de resistencia se sitúan en 0.9740 (soporte del 10/7/2012), 0.9810 (máximo del 10/8 y canal de la tendencia alcista) y en 0.9900 (resistencia psicológica). El primer nivel de soporte permanece en 0.9659 (máximo del 22/8, resistencia convertida en soporte), seguido de 0.9494 (mínimo del 10/5), 0.9438 (MM de 21 días), 0.9200 (resistencia psicológica), 0.9152 (mínimo del 13/2), 0.9085 (mínimo del 20/12), 0.9041 (mínimo del 1/5) y luego en 0.8928 (mínimo de febrero 2012).

Resistance and Support:

EURUSD

1.3074

1.2968

1.2935

1.2928

1.2843

1.2794

1.275

GBPUSD

1.5477

1.5428

1.53

1.511

1.5095

1.5034

1.5028

USDCHF

0.99

0.981

0.974

0.9692

0.9659

0.9494

0.9438

USDJPY

105

103.55

103.08

102.85

102.33

101.4

100